1、银华中证转债指数增强分级基金的份额结构是什么？

答：本基金包括三类基金份额：银华转债（基础份额）、转债A级（稳健类份额）和转债B级（杠杆类份额）。

分级基金的实质是，B份额持有人通过向A份额持有人“借钱”投资，支付给A份额持有人利息，从而获得杠杆效应。

 

2、转债A级和转债B级 的份额配比及杠杆变化？

答：转债A级和转债B级的份额配比始终保持7：3 的比例不变。

转债B级份额的初始杠杆倍数约为3.33倍，但随着转债B级份额净值的波动，杠杆倍数也会发生变化。当转债B级份额净值下跌，杠杆倍数会逐渐放大；反之，杠杆倍数会逐渐减小。

 

3、转债B级份额净值与二级市场交易价格有何不同？

答：银华转债基金（基础份额）在优先确保转债A级份额的本金及累计约定应得收益后，将剩余净资产计为转债B级份额的净资产，从而计算出转债B级份额的参考净值。因转债B级份额内含杠杆机制，其份额净值的波动性也会远高于其他两类份额。

由于转债B级交易价格受市场供求关系的影响，可能会与份额参考净值发生偏离，并出现折/溢价风险。通常转债B级份额在二级市场的价格明显高于转债B级份额参考净值，如果中证转债指数持续下行，此时投资者进行盲目投资，可能会遭受重大损失。

注：转债A级和转债B级份额仅支持二级市场交易，不支持申购与赎回业务。

 

4、为什么分级基金有下折条款？

答：下折是保护分级基金持有人利益的一项条款，其优先保护转债A级份额的利益，其次会被动减小转债B级份额的杠杆（折算后恢复至初始3.33倍），从而减缓市场下行给转债B级份额参考净值带来加速下跌的风险。

 

5、什么情况下会发生下折？

答：当转债B级的份额参考净值（需注意：不是交易价格）达到0.450元及以下时，就会触发下折机制。下折时，该基金三类份额的份额净值均会调整为1元，同时在保证基金净资产不变的前提下，对三类份额的份额数进行相应调整。

特别提醒：当中证转债指数波动较大时，敬请您密切关注转债B级份额参考净值的波动情况，并警惕可能触发下折阈值的风险。

 

6、为何下折后转债B级份额减少，对份额持有人有什么影响？

答：下折后，转债B级份额参考净值调升至1元，为保证折算前后该份额净资产不变，其份额数也会进行相应调整。由于转债B级份额通常存在高溢价，而折算时是以份额参考净值计算份额净资产，折算后转债B级份额由于杠杆降低使得溢价率降低，投资者需注意高溢价带来的风险及损失。

例：假设份额折算基准日转债B级的份额参考净值为0.2元，下折前投资者持有1000份转债B级，下折后转债B级的份额参考净值调整为1元，转债B级份额将缩减至200份，折算前后，按净值计算总资产保持不变。如果市场出现极端情况，转债B级份额参考净值在折算基准日当天可能会跌至0元，那么投资者会面临资产全部损失的风险。

特别提醒：当T日转债B级份额参考净值有较大可能性触发下折阈值时，请投资者勿抱抄底抢反弹的投机心理盲目买入，这样可能将导致资产出现较大损失。

 

7、折算期间可以交易吗？

答：下折期间，中证转债份额暂停申购、赎回、转托管及配对转换业务，转债A级和转债B级份额暂停交易业务，大致流程如下：

折算基准日，暂停办理基础份额的申购、赎回、转托管及配对转换业务；转债A级和转债B级上午停牌1小时后复牌。

折算基准日后第一个工作日，暂停办理基础份额的申购、赎回、转托管及配对转换业务；转债A级和转债B级暂停交易。

折算基准日后第二个工作日，恢复办理基础份额的申购、赎回、转托管及配对转换业务；转债A级和转债B级上午停牌1小时后复牌。

特别提醒：折算期间的实际交易规则，须以届时我司发布的相关公告为准。

 

风险提示：本文观点不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。