银华基金投资管理部

 1、上周回顾

 上周市场震荡下行。上证指数收于2291点，周跌1.11%；深证成指收于9357点，周跌0.80%；中小板综指收于4399点，周跌3.66%；创业板指收于763点，周跌3.12%。全市场成交量和换手率较前一周有所减少。

 中信一级行业中，权重行业表现平稳，早周期持续活跃，银行、医药、汽车、水泥等行业指数涨幅居前；小市值股票表现普遍较差，中小板指数跌破半年线，白酒、商业、农业等行业指数跌幅领先。

 上周，沪深300期货主力合约2013年2月合约，周跌0.58%，收于2593点，持仓6.12万。

 2、后市展望

 上周公布的汇丰1月PMI初值继续上行，显示经济还在复苏通道中，去年12月经济数据中的工业企业盈利增速单月恢复到17%以上，也验证经济活动明显企稳。上周证监会计划将融资融券股票规模扩编到500只，对市场的活跃具有较为积极的意义。北京市政府对地产调控的表态也比较温和正面，预计两会前可能不会有新政策推出。

 海外情况也基本稳定，美国政府众议院再次通过议案，将财政悬崖延后到5月19日，欧元区1月PMI创10个月新高，显示经济环境趋于好转，最为值得关注的是日本的“安倍经济”，这一以2%通胀为目标的QE产生的影响力和时间跨度都可能持续超预期，对日本经济有一定刺激作用。

 后市展望，我们认为温和的经济复苏以及良好的外部环境有利于推动市场持续上涨。尽管上周股市出现了一定调整，但是我们认为这只是上升过程中的正常调整，调整过后市场仍有可能有进一步上升空间。