“近期市场走势与流动性息息相关，4月底的政治局会议之后提到了在更高水平线上的经济增长均衡，从流动性的角度来说应该给予充分呵护、支持。体现到市场流动性上就呈现出一个相当充裕的格局，市场上各个板块均有所上涨。”李晓星表示，从年初的核心资产到电动车、半导体，近期随着基本面变化，半导体、医药、高端白酒出现调整，而景气度高的行业如电动车依然还维持着不错的涨幅。此外，由于钢铁、煤炭等现货价格涨幅很大，相关上市公司的盈利突飞猛进，靓丽的中报业绩叠加非常宽裕的流动性，一些之前不为大家特别关注的周期性股票近期表现都特别好。用一句话来概括，在流动性充裕、政策呵护的背景下，各板块都有自己表现的机会。

对于当前市场的投资策略，李晓星认为应该寻找高景气度行业进行趋势投资，也就是投资景气度向上的朝阳行业中的优质公司。其中包括三个关键词：“景气度向上”、“朝阳行业”以及“优质公司”，如何理解这三个关键词的含义？李晓星解释称，景气度向上指的是未来收入和利润都会快速增长，市场份额会快速提升；“朝阳行业”指的是没有明显天花板的行业；而“优质公司”所在可以是大行业也可以是小行业，但一定是要有产业定价权、也就是行业中最有竞争力的公司。“管理一定规模的基金，从博弈上是很难赚钱的，更多还是要通过公司业绩的持续增长，实现净值的增长。”

站在当前市场，哪些行业属于高景气度的朝阳行业？李晓星解释称，景气度维度至少要看到2、3年以上。以煤炭行业为例，虽然现在景气度向上，但行业是有天花板的，从碳达峰、碳中和角度来看，煤炭用量是逐步下降的，所以并不符合朝阳行业的标准。“看得更长一些，原材料成本过高的问题会得到控制，我们并不特别看好强周期品种的价格属性。”

与之相反的是，在他看来有几类行业符合景气度长期向上的标准：一是光伏、电动车、风电等新能源行业，符合碳中和的趋势；二是半导体行业等国产替代产业，尽管有产能周期变化，但是从长维度来看，进口替代的逻辑非常通顺；三是CXO板块、疫苗、国产器械等行业，受政策刺激处于景气度向上区间；四是消费升级行业，随着社会结构慢慢会从K型结构转变成橄榄型结构，大众消费品的消费升级趋势依旧明显。