一、国内市场：经济阶段性见底预期对短期行情形成支撑。

 沪综指上周累计上涨0.79%，为连续第四周上涨，其中周期股和低估值蓝筹阶段性表现抢眼。PMI数据环比回升，宏观预期短期触底企稳，估值差异大是近期市场风格变化的阶段性因素。周五光大证券乌龙指事件虽然对市场人气有所影响，但应该不会伤及本轮反弹行情的根本。未来流动性指标和外围环境是更加值得关注的指标。

 二、后市判断：

 央行公开市场上周继续“锁长放短”，续做三年央票并伴随短期逆回购操作，但逆回购利率明显超出市场预期，公开市场操作表现出中性偏紧的基调。但反观外汇市场，人民币兑美元即期上周继续升值0.13%，为连续第四周升值，后期人民币升值预期有走强趋势。结合近期黄金、大宗商品市场走势，增加风险资产配置可能是未来一段时间全球金融市场的主要基调。A股市场有可能在这一背景下延续风格轮换的行情。