长假前，货币基金通常会选择提前2~3个交易日暂停申购，而场内货币基金银华日利 (交易代码：511880)在“五一”小长假前将不会暂停申购，也就是说，在4月30日的交易时间内都可以申购、交易，极大地提高了资金使用效率。这也是目前为数不多在节前不会暂停申购的货币基金。

 今年“五一”小长假将有4天休市期，按照惯例，大多数货币基金会选择在4月28日甚至更早便暂停申购，而一些“宝”类货基产品虽然不会暂停申购，但实际上在假期期间的申购是无法享受假期收益的。这也意味着投资者可能需要提前将资金买入货币基金。而作为场内货币市场基金，银华日利将在交易时间内均可在场内申购、交易最大限度的提升了资金使用效率。

 节假日的套利狂欢

 作为场内交易型货币基金，银华日利在二级市场实行T+0交易，而每到长假前，银华日利二级市场通常呈现溢价状态。机构等套利资金将利用一二级市场的价差进行套利，来换取无风险收益。

 先以春节为例，春节前夕，银华日利的溢价率大幅飙升，1月30日春节前最后一个交易日，溢价率惊人，达到了0.263%!0.263%相当于多少天货币基金的收益呢?我们以银华日利为例，将4.76%的年收益简单平摊到每一天后，每日的平均收益为0.013%，也就是说0.263%相当于20天货币基金的收益，这样一看是不是就很可观了呢?

 如果投资者在1月末预判到了周末人们都会蜂拥申购交易型货币基金获取节假日收益，便可在1月28日申购银华日利份额，当日二级市场的溢价率仅为0.008%。到了1月30日，交易最后一天，银华日利二级市价的溢价率达到了0.263%，在二级市场卖出，仅 1月 30日一天便能套利0.263%，而如果在1月29日申购，同时又能享受到假期的收益!

 如果说春节节假日溢价率大幅走高仅是个案，以清明节小长假前的操作为例。银华日利在清明节前最后一个交易日(4月4日)二级市场溢价率达到了0.017%，价格为101.376。5个交易日前的3月31日二级市场为折价交易，溢价率为-0.028%， 二 级 市 场 价 格 仅 为101.250。假设投资者在3月31日从二级市场买入银华日利份额，4月4日收盘前卖出，当周套利收益为0.124%，相当于持有货币基金12天的收益，几乎是无风险套利。

 需要提示的是，虽然在交易时间内均可申购、交易，但是因为银华日利特殊的净值计价方式，投资者想要享受长假期间的收益，还应该在长假前的倒数第二个交易日进行申购才可以。场内交易则不受此限制。

 场内闲置资金的“余额宝”

 银华日利是银华交易型货币基金的场内简称，本质是一只货币基金。在很多基金公司看来，股民和基民是完全不同的两类群体，股民很难转化为基民。银华日利则另辟蹊径，瞄准股民，针对股票账户中闲置保证金这一庞大市场，不仅具有普通货币基金流动性管理功能，还能在二级市场内进行交易。

 目前，在交收效率上，银华日利实现了T+0交易，使得货币基金和股票市场的无缝对接，投资者可以像买卖股票一样买卖货币基金。对中小投资者而言，意味着当日交易时间内买入银华日利后，一旦股票等其他品种出现交易机会，可立即卖出基金份额，并买入其他品种，不错失转瞬即逝的交易时机;对大额资金而言，这意味着其可以无限制地反复做日内价差交易，在不占用过夜资金的前提下，也能博取可观的套利收益。同时，目前对于银华日利在买卖和申赎金额上限未做任何限定，方便投资者在交易时间内灵活参与、退出。

 数据显示，截至2013年底，银华日利自成立以来的年化收益率为4.28%，足以跻身 A类货基收益TOP5;另据wind数据显示，截至4月23日，银华日利今年以来已实现 1.51%的收益，年化收益达6.80%，高于同类平均水平。与很多股民偏好的隔夜回购相比，交易型货币基金在流动性、成本以及参与门槛等方面均拥有明显优势。尤其对于两融投资者来说，银华日利不受普通账户和信用账户的限制，在资金使用时不必在两个账户之间进行转账;另外，隔夜回购需持有到期，而银华日利则可以进行T+0交易，在流动性上具有明显优势。记者统计，3月以来，隔夜回购的收益率一路走低，一度跌破3%，而今年以来，银华日利年化收益率6.8%左右，这也是今年交易型货币基金大热的主要原因。